Rentas a la baja y ‘yields’ comprimidas: el retail británico andará en la niebla en 2023

El retail de Reino Unido asume que lo peor está por venir. Después de un 2022 donde el segmento ha anotado una rentabilidad media anual de los ingresos del 5,2%, por encima de las oficinas (4,2%) y la logística (3,7%), el retail británico se prepara para un 2023 con rentas a la baja y yields comprimidas, según las últimas previsiones de Knight Frank.

La consultora estima para 2023 una caída de las rentas del mercado británico de retail del 0,6%, aunque su afectación variará dependiendo de cada subsector, ya que las rentas de los supermercados retrocederán un 0,1 % mientras que las de las tiendas estándar lo harán un 1,6 %.

Incluso en el centro de Londres, una zona que siempre se ha caracterizado por la robustez y resiliencia en rentas, los alquileres caerán en 2023 un 0,5 %, señala Knight Frank, que sólo espera un crecimiento de rentas en los almacenes minoristas, del 0,4%, siguiendo este segmento la tendencia al alza de los últimos años.

Respecto el retorno esperado de los activos retail, Knight Frank prevé que, de media, se sitúe en el 3,1% en 2023. Los segmentos de almacenes minoristas y supermercados serán los únicos que crecerán, con incrementos del 0,7% y el 0,2%. En el otro lado de la balanza, la consultora pronostica un descenso de la rentabilidad del 2,7% para los comercios estándar y del 5,6% para los centros comerciales.

Knight Frank apunta a los supermercados como el segmento británico con menor caída en rentas y rentabilidad en 2023

La consultora también destaca que, como consecuencia del endurecimiento de la financiación, la rentabilidad de los activos se comprimirá. La yield de los almacenes minoristas se situará en 6%, cien puntos básicos más respecto 2022. 

Tanto las tiendas prime como los centros comerciales anotaran incrementos de 50 puntos básicos, situando la yield en el 6,5% y el 8,5%, respectivamente. Sólo los supermercados concentrarán una descomprensión de las rentabilidades estimadas, situando la yield en el 5%, 150 puntos básicos menos que en 2022.

“En términos de perspectivas a más largo plazo, prevemos un retorno al crecimiento de rentas para 2024, con todos los subsectores anotando un crecimiento positivo en 2025”, apunta Knight Frank, que también pronostica que las rentas en Reino Unido crecerán a una tasa anual promedio del 0,4% entre 2023 y 2026.

Además, la consultora prevé que la rentabilidad total media anual entre 2023 y 2026 sea del 5,4%, con aumentos de capital medios anuales a cuatro años del 0,2%. “La mayoría de los subsectores inmobiliarios comerciales generarán rentabilidades totales positivas en 2023, con la excepción de los centros comerciales”, sostiene la consultora.