¿Cuánto gana la moda por cada 100 euros que vende? De 16 euros en Mango a 27 euros en Inditex

La rentabilidad se ha convertido en el caballo de batalla de los gigantes de la moda. En un sector acostumbrado a márgenes relativamente holgados, la escalada de costes en los últimos años y las lecciones de la pandemia han trasladado el foco de la primera a la última línea de la cuenta de pérdidas y ganancias. Crecer sí, pero no a cualquier precio. En España, los tres mayores operadores del sector han superado ya ampliamente los ingresos previos al Covid-19, pero mientras unos ganan hasta 26 euros por cada cien euros que venden, otros sólo 16.

En cabeza está el líder absoluto del sector, Inditex, que facturó 32.569 millones de euros en 2022 con un resultado bruto de explotación (ebitda)de 8.649 millones de euros, dejando el margen de ebitda en el 26,6%. 

Es decir, de cada cien euros que factura, Inditex gana 26,6 euros. El dato ha escalado casi un punto respecto a 2021, cuando se situaba en el 25,9%. La empresa ha ganado rentabilidad desde la pandemia: en 2019, su margen de ebitda rondaba el 21%. La compañía, que presenta hoy sus resultados semestrales, subió precios el año pasado para compensar el impacto de la inflación. 

Inditex y Tendam tienen un margen de ebtida superior al de rivales internacionales como H&M o Gap

El segundo en la lista es Tendam, con un margen de ebitda del 23,6% en 2022. La compañía facturó 1.211 millones de euros el año pasado y ganó 285,37 millones, teniendo en cuenta el ebitda recurrente. En 2021, la empresa llegó a subir la cuota hasta 24,9 euros ganados por cada cien facturados, tras haberla hundido en 2020 hasta el 18,8%.

En cambio, Mango, número dos por facturación, tiene una ratio notablemente inferior, y también lo ha reducido en 2022. La empresa facturó 2.688 millones en 2022 con un ebitda de 436,6 millones, lo que deja una ratio del 16,2%. En 2021, se situaba en el 18,9%.

Comparado con los gigantes internacionales, sin embargo, todos los grandes grupos españoles salen bien parados. En el caso de H&M y Gap, los rivales más comparables, el margen de ebitda se situaba en el 13,3% y el 8,4% en 2022, respectivamente.

Caso aparte es el lujo, donde los márgenes de ebitda superan el 30%, mientras que en gigantes de cosmética como L’Oréal se sitúa en el 22%. En deporte, el ratio es inferior, del 12% en el caso de Nike y del Adidas, del 8%.